Июнь: исторический максимум по вкладам частных инвесторов в ПИФы
Лето началось на позитивной ноте для российского рынка коллективных инвестиций: июнь запомнится беспрецедентным ростом интереса к розничным паевым инвестиционным фондам. Согласно отчету InvestFunds, совокупный объем чистого притока средств в эти инструменты составил почти 113 млрд рублей, что на 48% больше значения предыдущего месяца. Этот результат стал самым высоким в 2024 году и показывает, что динамика на финансовом рынке набирает темпы, а ожидания по дальнейшему смягчению политики ЦБ России только подогревают спрос частных инвесторов.
Особенной популярностью у пайщиков пользуются облигационные и фонды денежного рынка. Такой интерес объясним: снижение ключевой ставки Банком России придает уверенности рынку облигаций и создает привлекательную доходность для инвесторов, стремящихся к более предсказуемым результатам. Одновременно наблюдается спад чистых оттоков из фондов акций и смешанных стратегий. Дальнейший устойчивый рост спроса здесь связывают с возвращением Московской биржи к уверенному восходящему тренду.
Фонды облигаций и денежного рынка — двигатели роста
Пожалуй, главным катализатором июньского успеха стали именно облигационные фонды. Чистый приток капиталов в них составил 53 млрд рублей — на 82% больше мая, установив своего рода абсолютный рекорд за все время наблюдений. За первое полугодие сразу 19 из 20 лучших ПИФов в рейтинге InvestFunds оказались фондами облигаций, продемонстрировав доход числа пайщиков в диапазоне 15,7–27% за шесть месяцев.
Росту привлекательности способствовал не только высокий купонный доход, но и значительное укрепление котировок рублевых облигаций. После того как Банк России впервые за три года снизил ключевую ставку с 21% до 20%, доходность ОФЗ по итогам июня опустилась сразу на полтора процентных пункта, удержавшись на уровне 14,3–16,8% годовых. По мнению Алексея Корнева, портфельного управляющего УК «Альфа Капитал», небезосновательный интерес пайщиков объясняется желанием зафиксировать высокие доходности и получить прирост стоимости облигаций по мере постепенного снижения ставок.
УК «ВИМ Инвестиции» и ПСБ: альтернативы в условиях снижения депозитных ставок
Тенденция снижения ставок наблюдается не только на долговом рынке, но и в секторе банковских депозитов. В июне ставка на рынке коротких кредитов RUSFAR снизилась сразу на 0,82 п.п., остановившись на отметке 20,19%. Тем не менее ликвидные фонды от этого только выиграли — средняя максимальная ставка по вкладам у крупнейших банков упала на 1,06 п.п., достигнув 18,32%. Директор по инвестициям УК «ВИМ Инвестиции» Сергей Дюдин подчеркивает: по мере истечения сроков ранее открытых выгодных вкладов у населения возрастает интерес к альтернативным инструментам — фондам денежного рынка, демонстрирующим зачастую более высокую доходность.
Солидарного мнения придерживается и Максим Быковец, руководитель направления по продуктам благосостояния ПСБ. Он отмечает, что в 2024 году успеху фондов денежного рынка способствуют не классические модели с вложениями преимущественно в сделки РЕПО, а инструменты, обладающие гибкой, активно управляемой стратегией и возможностью добавлять облигации в портфель. Доходность таких решений за полгода составила ошеломляющие 11–11,2%, что эквивалентно более чем 22% в годовом выражении — ощутимо выше большинства рублевых депозитов.
Коррекция спроса на акции: влияние ключевой ставки и динамики индекса Мосбиржи
Отдельного внимания заслуживает динамика спроса на фонды акций и смешанных стратегий. Несмотря на улучшение макроэкономических условий и снижение ключевой ставки, пайщики пока осторожны в оценках риска. В июне совокупные потери данного сегмента составили лишь 3,2 млрд рублей — в несколько раз меньше майских показателей. Примечательно, что несколько фондов даже перешагнули в зону чистого притока средств. При этом, как отмечает Сергей Дюдин из УК «ВИМ Инвестиции», массовое смещение интереса частных инвесторов в пользу рисковых стратегий возможно лишь при явном и стабильном росте индекса Московской биржи, который последние два месяца застрял в диапазоне 2700–2900 пунктов.
Положительный прогноз: смягчение от ЦБ укрепляет коллективные инвестиции
Снижение ключевой ставки ЦБ стимулирует переток с депозитных продуктов на финансовый рынок. По оценке Андрея Макарова, руководителя отдела продаж УК «Первая», политика регулятора продолжит оставаться мягкой, а на ближайших заседаниях, при отсутствии экстренных обстоятельств, возможно очередное понижение ставки. Это создаст дополнительные преимущества инструментам долгового рынка и привлечет новых участников.
Впрочем, интерес к фондовому рынку и рисковым стратегиям останется по-прежнему во многом привязан к динамике геополитических факторов и поведению индекса Мосбиржи. Массовое возвращение спроса на паи акций, по мнению экспертов, реализуется лишь с началом устойчивого восходящего тренда и при дальнейшем смягчении политики ЦБ. Однако уже сегодня положительные сигналы позволяют рассматривать коллективные инвестиции как одну из наиболее перспективных сфер для вложения свободных средств.
Крупные управляющие компании продолжают расти
Результаты июня ярко демонстрируют успехи ведущих игроков рынка. УК «Альфа Капитал», УК «ВИМ Инвестиции» и ряд других представителей отрасли отмечают существенный рост клиентской базы и расширение продуктовой линейки в ответ на растущий спрос розничных инвесторов. Эксперты InvestFunds отмечают: нынешний год может стать определяющим для отрасли, задав новые эталоны по доходности и уровню доверия пайщиков к профессиональному управлению инвестициями.
Среди всех инструментов, ОФЗ занимают особое место в структуре портфелей, выступая фундаментом стабильности и доходности. Инвесторы все активнее используют их для долгосрочного наращивания капитала, рассчитывая на дальнейшее улучшение макроэкономической конъюнктуры и конструктивную политику регулятора. Таким образом, общий настрой рынка, ведущих управляющих компаний и частных инвесторов — оптимистичен и обещает позитивные перспективы на второй половине года.
Источник: www.kommersant.ru
