Экономисты Альфа-банка уверенно прогнозируют: до конца 2024 года ключевая ставка Центрального банка России останется на отметке 17%. Это решение, считают в банке, окажет позитивное влияние на стабильность финансовой системы и станет предсказуемым ориентиром для бизнеса и граждан. Ранее предполагалось, что ставка снизится до 15%, однако текущая экономическая конъюнктура и ожидаемые изменения налоговой политики вносят корректировки в этот сценарий.
Рост потребительского спроса и влияние НДС
Согласно последнему анализу, планируемое повышение налога на добавленную стоимость, намеченное на начало 2026 года, будет способствовать росту спроса в ближайшие месяцы. Особенно заметен он станет в четвертом квартале 2025 года, когда россияне ожидаемо начнут активнее приобретать товары длительного пользования. Эксперты Альфа-банка уверены, что это приведет к ускоренному росту оборота розничной торговли: к концу года он может достигнуть 2,3%, что выше ранних ожиданий на уровне 2%.
Такой позитивный импульс спроса поддержит и динамику ВВП, которая в 2024 году, по расчетам специалистов банка, сохранится на уровне 1,0-1,3% вместо прежней оценки в 1,0%. Для банковского сектора это значит ускорение темпов роста кредитования физических лиц: уже фиксируется повышение активности в оформлении розничных кредитов, а до конца года эта тенденция только усилится.
Развитие корпоративного сегмента и валютного рынка
Активизация спроса не ограничится розничным сегментом. Ожидается, что крупные компании также начнут пополнять склады, а в некоторых отраслях усилится интерес к зарубежной продукции, что естественным образом приведет к росту спроса на валюту. В Альфа-банке полагают, что к концу года курс рубля может стабилизироваться в диапазоне 90-95 рублей за доллар. Это отражает реальные рыночные тренды и поддерживает устойчивость национальной валюты даже на фоне внешнеэкономических изменений.
Динамика цен: краткосрочные всплески и долгосрочные перспективы
Введение увеличенного НДС, считают специалисты, может вызвать краткосрочный рост цен. Тем не менее Центральный банк рассматривает новый бюджетный проект как в целом дезинфляционный, что свидетельствует об эффективном контроле над инфляционными процессами. Тем не менее ряд факторов указывает на временное усиление инфляционного давления: ускоренное корпоративное кредитование в июле и августе, что выразилось в месячном приросте на 1,5-1,6%, а в годовом выражении — на 15-20%. Это выше установленного ЦБ ориентира по росту кредитования в диапазоне 7-10% годовых.
В дополнение к этим динамикам, за последние два месяца наметилось изменение валютного курса, который сместился с диапазона 78-80 до 83-85 рублей за доллар, а также ускорился рост цен на бензин, особенно с середины лета. Комплекс этих факторов может привести к инфляции на уровне 0,4% в сентябре и к итоговому значению около 7,0% по итогам года.
Влияние будущих решений регуляторов
В текущих условиях Альфа-банк пересмотрел свой подход к прогнозированию по ключевой ставке: ставка ЦБ останется неизменной до конца года, чтобы сгладить волатильность и сохранить доверие рынка. В будущем — уже в 2026 году — траектория изменений будет зависеть от того, насколько мягко пройдут процессы охлаждения экономики и рынка труда, а также насколько оперативно монетарные власти смогут реагировать на возможные всплески инфляционных ожиданий.
Позитивные ожидания для финансовой стабильности
В целом Альфа-банк рассчитывает на уверенное прохождение российской экономикой текущего года: стабильная ставка Центрального банка, одновременный рост внутренних и внешних потребностей бизнеса и граждан, а также постепенное смягчение инфляционных рисков — всё это создает прочную базу для плавного развития отечественного рынка. Реакция регулятора будет гибкой: в случае необходимости предусмотрены механизмы быстрой коррекции денежно-кредитной политики. Перспективы выглядят оптимистично, что дает возможность смотреть в будущее с уверенностью и позитивом.
Источник: www.interfax.ru
