Нефть Brent рухнула до $67.85: триумф "медведей"
Цены на нефть Brent обвалились, вернувшись ниже отметки в $68 за баррель всего через неделю. За три дня падение составило почти 7%. Изменение динамики спровоцировала переоценка рынком рисков от жестких заявлений Дональда Трампа о санкциях против РФ, которые потенциально болезненны и для США. Ситуацию усугубляет решение ОПЕК+ о дополнительном наращивании добычи. Эксперты ожидают возвращения цен в зону $65–67. Однако крепкие позиции рубля, благодаря высоким ставкам и низкому валютному спросу, смягчают удар по курсу.
Резкий откат после политических импульсов
4 августа котировки Brent на спотовых рынках достигли минимума $67,85 – самого низкого уровня после 28 июля. Падение на 2,2% от закрытия пятницы и почти на 7% от пиковых значений предыдущей среды отменило эффект резких политических заявлений. Первоначально угроза санкций США, усиленная новым, 18-м пакетом ограничений от ЕС, подняли рынок на 8%, до $72,75. Но к концу недели острые страсти схлынули, и инвесторы вернулись к фундаментальным факторам – соотношению спроса и предложения.
ОПЕК+ усугубляет переизбыток
Людмила Рокотянская из БКС Мир инвестиций указывает на преобладание прогнозов о формировании профицита нефти на рынке. Международное энергетическое агентство ожидает замедления роста мирового спроса: в 2025 году прирост составит лишь 700 тыс. баррелей в сутки (б/с), что станет худшим показателем с 2009 года. Давление усилило решение ОПЕК+ добыть в сентябре дополнительные 548 тыс. б/с. Прибавив это к постепенному возвращению объемов с мая по август, альянс к концу сентября полностью восстановит добровольное сокращение в 2.2 млн б/с. Рокотянская подчеркивает неясность судьбы еще 1.66 млн б/с, законсервированных до 2026 года, а также долгосрочного сокращения в 2 млн б/с, также завершающегося тогда.
Формальные санкции, реальная торговля
Несмотря на ужесточение ЕС потолка цены на российскую нефть до $47 за баррель, ситуация фактически мало изменилась. Нефть Urals торгуется всего с дисконтом в $11.45 к сортам-бенчмаркам – это минимальный разрыв с начала украинского конфликта. Портфельный управляющий Astero Falcon, Алена Николаева, констатирует: угрозы остались декларативными. «Посты на словах не остановили краны. Танкеры уверенно следуют в Индию и Китай. Рынок видит риторику, а не реальную блокаду».
Будущее Brent: обвал до $65 или скачок к $80?
Рост предложения может продолжить давить на нефтяные котировки, но прогнозы полярны. Людмила Рокотянская считает реактивной зоной диапазон $65.8–$67. Однако Алена Николаева обращает внимание на рынок деривативов: низкая волатильность и плоская форвардная кривая показывают скепсис участников по поводу американских санкций, которые теоретически способны подогнать Brent выше $80.
Падающая нефть – стойкий рубль?
Курс рубля, вопреки обвалу нефтяных цен, остается сопротивляемым. Фоном стали низкий спрос на валюту внутри страны и взвешенная позиция ЦБ по ставке. Главный экономист банка Зенит, Марина Никишова, объясняет устойчивость: «Привлекательность рублевых активов, подкрепленная высокими реальными ставками, на фоне вялого роста импорта из-за слабого внутреннего спроса, предотвращает серьезное ослабление рубля в краткосрочной перспективе».
Источник: www.kommersant.ru
